Инвестиции в российскую экономику: динамика последних лет и перспективы

В последние годы в России складывается неблагоприятная экономическая ситуация, которая негативно отражается на инвестиционном климате государства. С 2014 г. в РФ наблюдается сокращение инвестиций в основной капитал. Более того, увеличиваются темпы этого снижения с 1,5% в 2014 году до 8,4% в 2015 году. В результате в 2015 г. общий объем инвестиций в основной капитал в номинальном выражении составил 14 трлн руб.

Динамика объема прямых иностранных инвестиций (ПИИ) также неутешительна: по данным ЮНКТАД, в 2014 г. этот показатель в России снизился на 70% с 69 до 21 млрд долл., при этом впервые за долгое время отмечался чистый отток ПИИ из РФ. В 2015 г. ситуация значительно ухудшилась: в то время как общий объем ПИИ в мире достиг рекордного показателя, увеличившись на 36%, в России падение составило 92% до минимального уровня за последние 15 лет.

Параллельно с этим происходит снижение индекса предпринимательской уверенности, отражающего оценку инвесторами экономического положения в текущем квартале и ожидаемых изменений в следующем. Так, если год назад этот показатель составлял -1%, то в 1 квартале 2016 г. он достиг рекордно низкого значения в -14%.

Отрицательная динамика обусловлена рядом причин и событий, оказавших влияние на инвестиционный климат в России и настроения российских и иностранных инвесторов. С одной стороны, это внешние шоки (введение санкций в отношении России, в особенности в финансовой сфере, и падение цен на основную экспортируемую из России продукцию), а с другой – серьезные структурные проблемы российской экономики, оказавшие ключевое влияние на снижение потенциала экономического роста уже с середины 2000-х годов. В результате в стране в последние годы снизилась доступность государственного и кредитного финансирования и объемы собственных средств, что привело к общему сокращению инвестиционной активности.

Из-за снизившейся рентабельности проектов и увеличившихся рисков начали сокращать свое присутствие на российском рынке в основном западные компании (Volkswagen, PepsiCo). Однако на их место постепенно приходят инвесторы из других государств, – Китая, Индии и стран Ближнего Востока – которые ищут новые возможности для расширения источников своих доходов. Интерес к России заметно усилился после ослабления курса рубля, особенно со стороны стран Персидского залива. Например, ОАЭ сотрудничают с Российским фондом прямых инвестиций (РФПИ) с 2013 г. и за это время осуществили капитальные вложения на сумму 5 млрд долл., из них 2 млрд было направлено в инфраструктуру. Столько же в российские проекты планирует инвестировать Кувейт.

В январе 2016 г. один из крупнейших мировых портовых операторов DP World (ОАЭ) и РФПИ подписали соглашение о партнерстве, согласно которому созданное совместное предприятие будет обслуживать российские порты и заниматься логистическими операциями. Такая сделка важна для России не только с точки зрения привлечения инвестиций в объеме 2 млрд долл., но и экспертизы эмиратской компании, которая позволит значительно улучшить состояние портовой инфраструктуры и качество предоставляемых логистических услуг.

Несмотря на возросший интерес к России со стороны восточных партнеров и усилия власти по улучшению инвестиционного климата, в России ожидается дальнейшее снижение объема инвестиций. Так, Министерство экономического развития РФ прогнозирует сокращение этого показателя на 3-3,5% в 2016 г. По мнению экспертов, достичь высокого уровня инвестиционной активности невозможно без решения структурных проблем российской экономики: необходимо снизить зависимость от цен на энергоресурсы благодаря развитию направления альтернативных источников энергии, увеличить роль регионов в госуправлении, а также изменить структуру ВВП в сторону увеличения доли сектора услуг, который становится современным центром развития инноваций и привлечения инвестиций.