Проектное финансирование: требования банка

Проектным финансированием в России наиболее активно занимаются Внешэкономбанк, Сбербанк и ВТБ. При этом если для первого важными критериями финансового участия выступают социальная значимость проекта и вхождение в число приоритетных для банка отраслей (в портфеле банка развития к середине 2014 года число проектов составляет порядка трех сотен, и половина из них — инфраструктурные), то Сбербанк и ВТБ вполне могут профинансировать проекты, например, по строительству недвижимости.

В отличие от инвестиционного кредитования, которое обычно осуществляется для действующей компании, а к источникам погашения кредита относится, в первую очередь, текущая прибыль, проектное финансирование реализуется для нового бизнеса, и его масштаб сопоставим с современной деятельностью компании-инициатора. Таким образом, в проектном финансировании кредитор вряд ли может рассчитывать на погашение за счет текущего бизнеса заемщика, что делает проект чрезвычайно сложным уже на стадии планирования.

В июне 2014 года Центробанк решил выдавать недорогие госкредиты банкам на 1–3 года для финансирования инвестиционных проектов частного бизнеса, в это же время правительство начало разрабатывать механизм предоставления средств ЦБ под проектное финансирование с предварительным лимитом в 50 млрд руб. В среднесрочной перспективе ЦБ прогнозирует инфляцию на уровне 4 %, благодаря чему могут быть сформированы институты «длинных» денег.

Помимо экономической целесообразности создания нового бизнеса, стажа работы в данной отрасли и реализации инвестпроектов у инициатора, серьезным условием при принятии решения по участию в проектном финансировании банком является деловая репутация заемщика. В случае если с ней не всё в порядке, даже самому безрисковому по другим показателям проекту, вероятно, откажут в предоставлении средств.

Еще одним важным условием, по мнению аналитиков KPI, является объем принимаемых бизнесом рисков. Для успешности крупных инвестпроектов их инициаторы должны ставить на карту свои, а не только заемные средства. И если документально Внешэкономбанк может начать кредитование с 10%-ным участием инициатора, то на практике такие проекты редко проходят дальше стадии бизнес-планирования (не вкладывая значительных собственных средств, инициатор редко заинтересован скрупулезно прорабатывать каждую деталь проекта). Кроме того, финансовые организации с большим энтузиазмом участвуют в тех проектах, которые в конечном счете будут осуществлены даже без конкретно их участия или с меньшей долей, просто в течение более длительного срока и с большим ущербом для текущих активов инициатора.

Механизмы получения «длинных» денег являются одними из наиболее востребованных у бизнеса, в особенности если средства требуются для организации нового независимого предприятия.

Однако самым сильным тормозом при осуществлении новых проектов и получении для них финансовых ресурсов остается уровень их проработки. В том же ВЭБе менее половины поданных заявок отвечают стандартам банка (по объему инвестиций, отрасли, структуре бизнес-плана и финансовой модели и пр.) и проходят первичную экспертизу, хотя эти требования представлены в открытом доступе. И если крупный бизнес «ленится» даже предоставить документы в требуемой финансовой организацией форме, то на какое качество реализации широкомасштабного проекта вообще может рассчитывать банк?